余利和情人妮娜密谋设计让燕青山上当。余利带燕青山到夜总会搜集情报，把妮娜介绍给燕青山，并在燕青山的酒里下了药。一觉醒来，燕青山发现躺在妮娜的床上，并被余利捉奸在床。燕青山理屈词穷只好任余利摆布，余利拉燕青山下水让他和自己一起欺骗上级，利用夺命金钗立功领赏。史云急于行动来证明自己，于是擅自离开史府让史万春很担心。

　　史云夜闯日本剑道馆，打死了几名日本浪人被日军巡逻队追杀，又是宋博出手救了史云。阿部正南非常生气，为了对付夺命金钗让黄群找一个神秘的江先生帮忙。红霞来到许达的办公室，醋意很浓地质问许达昨天跟谁去吃饭，许达解释说只是谈工作的事情仅此而已。余利给妮娜一些钱，让她去乡下安胎生孩子。结果妮娜拿上钱就和另一个男人去了火车站。神秘人江先生接到黄群的电话，黄群恳请江先生出山帮忙抓到夺命金钗。被余利抓住把柄的燕青山无奈之下只好跟余利一起欺上瞒下向总部套取经费。

　　阿部正南让黄群把照片发下去，无论如何也要找到夺命金钗。王凤和林黛决定到日占区去，过关卡时，王凤顺利通过，林黛却被日军抓获并准备送往宪兵队，路上被王凤和薛钗所救，薛钗却没有出来和王凤两人相见。王凤和林黛困在日占区面临被搜捕的危险，薛钗通知史云，史云前往和王凤两人见面。史云见到林黛和王凤，王凤和林黛拿枪指着史云，说史云是叛徒。

　　王凤、林黛和史云三人见面后面对敌人的穷追不舍，决定由王凤先回到租界找到史万春帮忙，然后史万春派工部局的免检车辆接回了史云和林黛，史万春把自家的秘密阁楼腾出来让王凤三人居住。伪满洲国的“国庆日”快要到了，日本人为了彻底把汪精卫拉下水，而假借汪精卫的名义把清朝的皇冠送给溥仪当贺礼。燕青山和教授见面商量对付夺命金钗，可是教授自知没有能力也建议燕青山拖延时间，并准备在余利骗来的经费里也捞点好处。薛钗杀了一名守关卡的日本士官，从他身上找到了几张金钗的照片然而却意外发现并没有王凤的照片，于是薛钗对王凤产生了怀疑。读卖主编让宋博在报纸上发表文章却引起宋博的注意。

　　阿部正南命令76号追杀夺命金钗一直没有结果，对76号表示强烈的不满。平田冈觉得黄群是骗取经费，黄群反驳说对皇军是诚心诚意的。宋博把日本人送贺礼的事向上级做了汇报，政委决定派出人手在运送途中劫夺。燕青山在报纸上也看到了皇冠的消息想上报被余利阻拦，余利觉得多一事不如少一事，燕青山认为上报这件事可以转移上峰的视线不再追究追杀夺命金钗的事。工部局外董斯蒂文是个华裔美国人，他酷爱古董收藏，知道皇冠的消息后垂涎不已。王凤、林黛和史云决定在运送皇冠前夜偷袭宪兵队夺回皇冠，却寡不敌众。阿部正南安排陆军部押送皇冠，陆军部制定了完美的保护措施。

　　燕青山知道余利没有汇报皇冠的事情，让余利赶紧上报，并告诉余利只有先有名目才能拿到经费。黄群送给大岛惠子一件旗袍，故意拉近两人的关系，这一切被阿部正南看到。日本车队在路上遇到游击队的袭击，可是游击队员与日军同归于尽，只有司机趁乱偷走皇冠，准备回上海卖掉皇冠。政委命令宋博在上海租界寻找失落的皇冠，阿部正南命令黄群在租界搜捕司机并找回皇冠。日本报社主编质问宋博报纸销量为什么下降的原因，正巧大岛惠子来找宋博，大岛惠子让日本报社主编对宋博要多多关照。王凤拿着教官的照片伤心不已，回忆着过去的点点滴滴，不禁落泪。古董店钱老板一直帮斯蒂文收集古董，可是当司机捧着皇冠来找他的时候他却当做骗子给赶了出去。

　　黄群来到古董店警告钱老板，如果这个司机再回古董店的话，及时通知他。司机自己截住了斯蒂文的车子把皇冠卖给斯蒂文，当他拿着钱高兴的时候却被黄群的手下给绑架了。黄群把消息报告了阿部正南，阿部正南决定亲自会见斯蒂文要回皇冠。可是斯蒂文却矢口否认。阿部正南让黄群把司机带来找斯蒂文对质，可是黄群抢了司机卖皇冠的钱为了灭口已经把司机杀死。惠子电话给黄群，要把司机送到日本人的手里来，黄群无法交差只好演了一出苦肉计谎称是夺命金钗袭击自己并杀了司机。斯蒂文让管家给史万春打电话，说要去拜访他。

　　史万春让史云向林黛学习学习，没事绣绣花什么的，别整天像个男孩子一样。黄群请阿峰吃饭，并感谢阿峰让自己逃过一劫，吃完饭后则命令手下把阿峰打死。斯蒂文带着皇冠来到史家向史万春炫耀，史万春想高价买回被斯蒂文拒绝。斯蒂文则要公开拍卖皇冠，史万春提醒斯蒂文如果皇冠落到别的国家手里的话，中国人会怎么看你，会激起民族矛盾，也会影响美国在中国的声誉。阿部正南无法要回皇冠有不方便在租界里来硬的，只好在报纸上把事情披露出去，希望激化美国人和中国人的矛盾。

　　报纸一公开，果然激起了很多人的不满，斯蒂文恼羞成怒经过权衡再三决定在租界公开拍卖，并且只允许用黄金进行交易。秦可被许达派出单独采访被76号特务盯上了，危急时刻薛钗出现帮助秦可杀死特务脱险。史万春为了夺回皇冠积极地筹措资金，军统方面也从军部调来黄金准备交给燕青山参加拍卖会，日本人则意图通过武力夺回皇冠。

　　王凤、林黛和史云想不花一分钱就把皇冠抢回来。秦可再次被76号的特务跟踪，又被薛钗出现帮助秦可杀死特务脱险，两人相见。秦可来到薛钗住的地方，并且告诉秦可王凤就是内奸。阿部正南命令黄群、大岛惠子和平田冈，如果看到王凤绝对不能伤害她。燕青山准备去接应黄金，余利要跟燕青山一起去，却遭到拒绝。燕青山和教授接头去拿黄金，可是在教堂里被黄群所获，原来教授不满军统的待遇已叛变。